2019年全球化工品行業(yè)發(fā)展相對(duì)平穩(wěn)

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪近日公布了其對(duì)歐洲、中東、非洲地區(qū)和北美化學(xué)品市場(chǎng)的展望。雖然預(yù)測(cè)結(jié)果相對(duì)來(lái)說(shuō)是積極的，但由于消費(fèi)品增長(zhǎng)率普遍較低，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)將放緩。

穆迪預(yù)計(jì)，2019年全球化工行業(yè)前景穩(wěn)定，行業(yè)平均息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)較2018年提高3%~4%。不過(guò)，這個(gè)預(yù)測(cè)取決于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能否保持穩(wěn)定，以及歐洲和北美的經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)更嚴(yán)重的衰退。穆迪認(rèn)為，政治風(fēng)險(xiǎn)和貿(mào)易緊張局勢(shì)是改變化工行業(yè)前景的最主要因素。

穆迪表示，2019年歐洲化工業(yè)的前景不太樂(lè)觀，因?yàn)閲?guó)內(nèi)和出口需求增長(zhǎng)方面正面臨不利因素。歐洲化工委員會(huì)(Cefic)預(yù)計(jì)2018年歐洲化學(xué)品產(chǎn)量下降0.5%，2019年的產(chǎn)量將小幅增加0.5%。2019年，歐洲汽車、農(nóng)業(yè)和建筑行業(yè)的化學(xué)品需求可能會(huì)比2018年有所增長(zhǎng)。

穆迪認(rèn)為北美和歐洲化學(xué)品需求增長(zhǎng)將放緩，更重要的是，中國(guó)的需求增長(zhǎng)也在轉(zhuǎn)弱。大宗商品市場(chǎng)的放緩已經(jīng)十分明顯，然而，中國(guó)特種化學(xué)品需求仍然穩(wěn)定。油價(jià)下跌將令2019年特種化學(xué)品的利潤(rùn)率緩慢上升。因?yàn)榇笞谏唐穬r(jià)格的下跌會(huì)逐步傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈下游。大宗化學(xué)品在大多數(shù)領(lǐng)域的表現(xiàn)可能較弱，但預(yù)期盈利能力仍將保持健康。

在化工行業(yè)大多數(shù)高管對(duì)2019年前景的分析中，貿(mào)易緊張局勢(shì)是最為關(guān)注的問(wèn)題。消費(fèi)者和投資者比過(guò)去更加謹(jǐn)慎，化工企業(yè)的信心被削弱了。穆迪指出，中美貿(mào)易戰(zhàn)迄今只對(duì)成本產(chǎn)生了輕微的負(fù)面影響，其中乙醇和纖維素纖維受到的影響*。穆迪公司預(yù)計(jì)，隨著沙索公司、信科公司和樂(lè)天公司的新建裂解裝置投產(chǎn)，北美乙烯的現(xiàn)金利潤(rùn)率到2019年年底將降至每磅0.25~0.30美元。

穆迪公司稱，歐洲化工生產(chǎn)利潤(rùn)率將會(huì)下降。2019年聚丙烯供應(yīng)仍將保持緊張，直到2020年新產(chǎn)能投用。丁二烯市場(chǎng)供應(yīng)正在增加，因?yàn)閬喼扌庐a(chǎn)能投產(chǎn)。穆迪公司預(yù)計(jì)，美國(guó)乙烷裂解裝置將產(chǎn)生新的丁二烯供應(yīng)，盡管這是新產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的累積量。穆迪表示，歐洲氯堿產(chǎn)能的增長(zhǎng)超預(yù)期，進(jìn)口量將因此下降。美國(guó)氯堿市場(chǎng)可能會(huì)略微走弱。